作者sty0322 (Ang0x.eth)
標題[行情] Bitcoin Bear Market Bottom Prediction
時間2022-10-21 07:33:00
Bitcoin Bear Market Bottom Prediction
前言:
自 2020 年 5 月份過後的比特幣減半 (Bitcoin Halving) 開始,
歷經了將近一年的牛市盛況。
就鏈上分析的角度而言,
普遍定論 2021 年 5 月過後牛市終結,
而後於 2021 年 7月反彈至 2021 年 11 月後,
開啟了漫長的下跌趨勢,
那我們該如何預測此輪熊市的底部,
並知道何時探底呢?
以下我將提供兩種不同的分析方法,
來推估此輪熊市底部的比特幣價格。
傳統技術分析 Price Action Prediction
https://i.imgur.com/oDjsLkW.png
Figure 1: Bitcoin Price Action Prediction (Tradingview)
從 Figure.1 我們可以看到,
比特幣的週線級別 K 線圖,
可以分成幾個部分來探討。
成交量分佈圖 (Volume Profile):
自 2019-2022 年間,
成交量分佈集中於 12000-6400 價格區間,
而其中 POC (Point of Control),
約莫落在 9000-10000 的位置。
供需區間 (11900-13900):
綠色區塊位置為 2019-2020 年間,
形成重要供應位 (阻力) 的價格區間,
當前段突破此區間之後,
形成供給方的成本區間,
也隨即迎來暴漲的牛市開端。
而供給方的成本區間,
也意味著,
只要碰觸此價格區間,
都有可能形成供給方的買回區間,
這意味著供給將被轉換成需求區間,
此區間底也剛好觸碰到 Volume Profile 的交易密集區。
供需區間 (10100-10200):
白細線處為較小型的供給需求區間,
在此範圍亦有潛在的反彈與成底機會,
與 Volume Profile 的 POC 位置相去不遠。
斐波那契回撤延伸應用 (Fibonacci Retracement):
此技術引用自 Alex 與交易的本質,
其中以 0 當趨勢起點,
1 為趨勢轉折點,
若回撤踩穩 0.618,
則會有不小的概率,
投影至 1.618 點位。
由圖中我們可以看到,
比特幣完美的從 0(69014) → 1(32936) → 0.618(46718),
由此規律我們可以推得 1.618(10641) 附近,
可能有不小的概率,
成為此段下跌的目標價位。
此點位也與白細線供需區間、
POC 位置不謀而合。
Part1. 結論:
以傳統技術分析 Price Action 來看的話,
12000 與 10000 價格位置,
皆有可能形成有效底部,
造成價格的反彈行為。
鏈上數據分析 on-Chain Data Analysis
https://i.imgur.com/4d9Puef.png
Figure 2: Bitcoin Active Addresses (Glassnode)
那從鏈上數據來分析的話,
我們如何知道目前是處於在熊市的哪一個階段?
在一個完整的牛熊週期,
鏈上活躍一共可以分成幾個不同的階段:
1. 牛市開啟新需求
2. 熊市初期需求破壞
3. 熊市反彈需求疲乏
4. 需求持續走低
在 Figure.2 中,
比特幣的鏈上活躍地址數 (Active Addresses Count),
仍然堅定地保持在一個明確的下降趨勢。
除了在重大去槓桿的幾次事件,
出現的幾個鏈上活動高峰外,
目前的鏈上活動也表明,
到目前為止仍然沒有什麼新的需求湧入。
Figure 3: Bitcoin Realized & Delta Price (Glassnode)
https://i.imgur.com/KYvmTej.png
在過往 11 年的牛熊週期中,
比特幣的底部價格從未跌破 Delta Price,
並在每次的探底中,
完美的數次觸碰。
Delta Price 是一種 “半基礎半技術” 混合定價的模型,
使用已實現價格與歷史平均價格所推算而來。
觀察 Figure.3,
我們可以看到,
目前的 Delta Price 為 13004,
但在下跌的過程中,
此價格是會不斷地被計算修正的。
那依照過往幾年的歷史回測來看的話,
多少價格的下修是合理的?
我們可以看到,
2011-2012 BTC (-93%)、Delta (-68%)
2013-2015 BTC (-85%)、Delta (-32%)
2017-2018 BTC (-83%)、Delta (-31%)
那如果我們照此比例去推算的話,
2021-2023 BTC (-81%)、Delta (-30%)
得到的價位會是
BTC Price(12840)、Delta Price(12753)
其實兩者推算價也相去不遠。
Figure 4: Bitcoin MVRV Ratio (CryptoQuant)
https://i.imgur.com/wn9o09E.png
那知道了底部價格後,
我們該如何從鏈上數據推估何時可能探底?
MVRV Ratio = Market Cap / Realised Cap
硬幣市值與其已實現市值的比率,
表明價格是否被高/低估。
回測歷史,
高於 3.7 的值表示價格被高估,
低於 1 的值表示價格被低估。
觀察 Figure4.,
除了 2020 年 3 月的黑天鵝之外,
歷史上都歷經至少 130 天、
至多 310 天的被低估期,
此輪熊市從 6/13 開始至今,
才被低估不到 130 天;
若以比特幣的內在價值 (Intrinsic Value) 來推估的話,
則最久可能會在 2023 年 4 月底觸及底部。
Figure 5: Bitcoin Long Term Holder SOPR (CryptoQuant)
https://i.imgur.com/Q1MyByX.png
另一個可以用來推估比特幣底部時間週期的指標為 Spent Output Profit Ratio,
此數據代表持幣超過 155 天的投資客,
交易獲利的比率。
超過 1 表明更多的長期投資者正在獲利出售,
低於 1 表明更多的長期投資者在虧本出售。
當熊市底部到來時,
連長持幣的投資者,
也不可倖免的恐慌而賠本出售;
回測歷史,
長持者都會歷經至少 270 天、
至多 617 天的虧本出售期,
本輪熊市從 5/5 開始,
目前僅歷經 170 天左右,
由虧損數據來推測的話,
探底的時間約為 2023 年 1 月底至 2024 年 1 月。
Part 2. 結論:
以鏈上數據分析 on-Chain Data Analysis,
來推估比特幣熊市底部的話,
比特幣觸底價格約為 12800 左右,
與 Part.1 的底部之一價格不謀而合。
——
這邊提供了兩種不同的觀點來分析比特幣,
值得注意的是,
相較於其他的金融產品/市場,
比特幣的歷史其實非常之短,
所以不管是技術分析、鏈上分析上,
都極有可能出現非預期的重大落差,
所以做好明確的交易規劃及紀律,
才能在發生了非預期狀況時,
安全的保有本金並減少損失,
才是在這市場生存的最重要法則。
網頁好讀版:
https://bit.ly/3EWjNvq
喜歡的話,也請不吝給我個讚支持
--
https://instagram.com/ang0x.eth
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt-web.org.tw), 來自: 223.136.42.46 (臺灣)
※ 文章網址: https://ptt-web.org.tw/DigiCurrency/M.1666308782.A.6F3
※ 編輯: sty0322 (223.136.42.46 臺灣), 10/21/2022 07:34:21
推 john371911: 詳細分析推。 10/21 08:39
推 uzz8746: 推 10/21 08:51
推 julie091620: 推 10/21 09:07
推 ke0218n: 感謝分享 10/21 09:11
推 jorden: 推 10/21 09:48
推 Nicodim: 歐美包養真的很平常嗎? 10/21 09:48 推 willwillgood: 支持~已追蹤 10/21 10:36
推 liao24: 好文必推,大大辛苦了! 10/21 10:46
推 louisxxiii: 謝謝分享 已追蹤 10/21 11:31
推 sss910278: 敲碗來一篇乙太的 10/21 12:32
推 konigiba: 推爆 10/21 12:56
推 Foning: 男友上包養網 該放生嗎 10/21 12:56 推 musicfreshma: 很棒的分析,推推 10/21 15:44
推 mrclotfamily: 推 10/21 21:04
推 unendless314: 推薦! 10/21 21:31
推 tokyolympic: 終於要開始推自己的社群了哈, 分析認真還是給推 10/21 21:40
推 ISSAK: 大大每次發文都要去查一堆資料才免強知道在說什麼 10/21 21:51
推 AKNY: 是這個包養平台嗎 10/21 21:51 推 ghb: 感謝分享 推 10/22 00:29
推 doomsday0728: 有料給推 10/22 09:46
推 s9451002tim: 謝謝雞大~打這文應該花不少時間 10/22 11:54
推 IamLittleJJ: 推 10/31 01:12